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环保风暴下的黄磷市场现状及影响
发布日期:2019-07-12 信息来源:百川盈孚baiinfo

       自从73日晚间央视《焦点访谈》报道黄磷污染问题后,黄磷被推到“大众”视野,引起产业链的动荡和资本市场的关注,本文简单总结市场现状及相关影响,仅供大家参考。

价格面

       自从事件报道后,黄磷市场进入“封盘停报”的行情,推涨情绪强烈。截止发稿,多数在产工厂仍不报价,个别供应商参考报价上调至20,00021,000/吨。从价格具体表现看,目前多数企业仍无法报价,一方面,货源主发前期订单,现货偏少,供不应求;另一方面,存在个别工厂惜售,封盘待涨。从实际少量成交消息看,价格在17,50019,500/吨之间有少量货源成交,其中,偏低价格是以前期签单或者老客户订单为主,货源难寻,高端价格以新单少量走货为主。

供应面

       在此影响下,行业开工率下降。整体看,目前贵州地区、云南玉溪地区、云南昆明地区部分企业、四川马边地区装置停炉,恢复时间待定,其他区域开工暂稳,仍需继续保持关注。

       据百川盈孚不完全统计,大约有21个企业停炉,对应产能大约有57.8万吨,占行业有效产能的45.2%。截至发稿,据百川盈孚不完全统计,目前在产企业17家,占有效样本的比例为43.6%,产能占比52.65%。在产电炉51台,对应日产1,465吨,当前行业开工率37.11%,其中云南25台电炉在产,日供应量690吨,开工率32.98%;四川26台电炉在产,日供应775吨,开工率74.3%

需求面

       黄磷下游直接的主要产品有热法磷酸、草甘膦等含磷农药、三氯化磷、五氧化二磷、赤磷、含磷阻燃剂等。

目前热法磷酸、三氯化磷、五氧化二磷等产品主流价格暂停对外报价,草甘膦等含磷农药价格暂稳,有上调计划,赤磷报价上涨。

       黄磷市场波动对下游产品的影响有以下方面:

       (1)黄磷价格大幅上涨,采购成本直接大幅增加,而终端市场接受度差,成本无法顺利转移,下游企业采购谨慎,封盘停报。

       (2)黄磷货源紧张,下游产品备货库存低位,短期内原料补货困难,部分企业面临降负荷或者停车的可能。

此次事件的可能后续影响

       从黄磷市场本身来看,目前停炉整改的企业正在积极投入相关整改工作,但装置整改并非一朝一夕可完成,短期内市场供应量恢复困难,现货紧张,价格高位整理的行情仍将会持续。主要表现为低端价格持续收紧,高端价格不断探涨,以零星成交为主。建议继续关注在产企业开工情况以及停炉企业恢复计划。

       从下游市场看,考虑到终端需求清淡,价格跟涨困难,在一定程度上限制黄磷价格不断走高。对于热法磷酸行业,黄磷上涨,制造成本增加,热法磷酸企业竞争优势不明显,内销及出口订单商谈均会受到影响,长远看进一步影响热法磷酸及湿法磷酸的市场格局,对黄磷的需求面产生利空影响;对于草甘膦等含磷农药行业,部分企业每年在夏季高温天气状况下有检修安排,加之目前处于需求淡季,如果原料供应持续短缺,部分企业将启动装置检修,主消库存,避免风险。如果从资金承受能力看,含磷农药类企业抗风险能力会高于黄磷其他下游品种,可以在短期内保持跟涨。对于三氯化磷、五氧化二磷等产品,价格传导难度大,跟涨困难,企业开工信心低,供应预期降低。

       综上,小编认为,短期内黄磷市场在供应紧缺利好下,价格可保持持续上涨。但从产业链表现看,孤“涨”难鸣,大幅上涨,只能被“小众”用户勉强接受,呈现非理性发展。考验部分下游企业,甚至“逼停”部分下游工厂,长远看,不利于行业发展。建议持续关注供给侧及需求侧变动。

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